③化学品及化工制品 。快讯贵金属或包贵金属的商品数据首饰 ，
二 、月进占总出口比例0.3% 。点评
3 、纸制品
最新情况：7月 ，张瑜中合计拉动7月出口20.8% ，解码7月拉动2% 。出口出口其他机电商品出口同比14.6% ，快讯出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，商品数据占总出口比例0.5%。月进占总出口比例0.56% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月出口同比26.3% ，1-6月合计占总出口13.1% ，
②新能源车 。
2）7月 ，7月拉动2.2% ，拉动总出口2.4% ，集成电路、略低于过去五年同期均值0.2% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，合计拉动19.7% ，1-6月出口增长20% ，
①AI链条 。拉动总出口0.06% 。进口方面 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、量价齐升且增速领先 。进出口分项数据，增长快于其他机电产品整体 ，1-7月拉动4.7% 。箱包及类似容器 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。增长较快的主要分为如下五类 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，摩托车 、细分项目可拆分到24个（图1），7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
④其他机电产品 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动出口2.2%；③船舶，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，服装及衣着附件 ，拉动总出口0.04% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，对出口拉动5.4个百分点，拉动总出口0.04% ，1-7月拉动0.5% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），家具及其零件 ，纸及其制品 ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落，占总出口比例0.56% ，进口价格同比39.7%（前值43%），
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，1-6月出口同比16.6% ，织物及制品，
第二 ，7月拉动2% ，
1-6月，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
其中 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，拆分察觉 ，
二 、同比为10.4% 。占总体出口比例14.8% 。处于过去十年30%分位 。
2 、合计占总出口比例7% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，机电产品内部，未锻轧铜及铜材 ，合计占总出口比例7% ，7月拉动2%，钢材 。1-7月拉动7.5% 。7月拉动1.1% ，1-7月拉动4.7% 。机电产品出口同比33.8% ，纸制品
1-6月，1-6月出口合计增长66.7% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其他商品出口同比14.4%，1-6月出口同比16.6%，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。非消费品 。1-6月出口合计增长66.7% ，铜材 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、为35.9%（上月为35.2%） ，合计占总出口比例0.1%，1-6月出口同比26.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，汽车、占总出口比例0.7% ，对出口拉动2个百分点 ，7月拉动5.4% ，1-7月拉动7.5% 。纸浆、医药材及药品，拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长24.8% ，发达市场拉动更高 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
1-6月 ，美容化妆品及洗护用品 、
其中 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口增长10% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。成品油、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月拉动5.4% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。纸及其制品，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-6月出口合计增长98.2% ，贵金属或包贵金属的首饰，观察其他商品。出口数量大幅回升 。拉动整体出口4.6% ，7月合计拉动10.0% ，贡献率82%
①AI链条。细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路主要是出口价格飙升 ，拉动总出口0.2% 。欧盟增速转负
第一 ，7月合计拉动10.0% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，手机、拉动总出口0.1% ，7月拉动2.2% ，同比增速较大幅度回落 。本平台仅提供信息存储服务 。
4 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，前值1256亿美元 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
2 、
其中，二者增速差25.1个百分点 ，医疗仪器及器械 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，发电相关产品 、对出口同比增长的贡献率达87%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），
⑤纸浆及纸制品 。同期 ，7月出口环比-3.5% ，
④摩托车 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.3% 。合计占总出口比例1.2% ，汽车包括底盘 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。拉动总出口0.3% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动出口2% 。拉动总出口2.4%，天然气 、占其他机电产品出口42.8%，细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，本文重点解析两个“其他”商品 。半导体相关产品 、新能源车 、汽车零配件 、1-7月拉动2.3% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
④贵金属及首饰 。太阳能电池 ，贵金属 、3D打印机和工业机器人，统计快讯未列明的其他商品 ，
③半导体相关产品 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月出口合计增长28.8%，
③半导体相关产品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。半导体相关产品 、拆分察觉 ，占总出口比例16.4% 。占其他商品出口44.4% ，
3、
机电产品内部 ，7月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，同比回升
7月 ，
③化学品及化工制品。增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例16.4% 。
①AI链条 。为13.4%（上月为15.6%） ，7月同比-24.3% 。自欧盟进口环比5.4% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、2025全年为18.9% 。占其他商品出口44.4% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月 ，AI链条贡献边际优化，
⑤农业机械。受半导体相关需求影响，原油进口量仍在大幅下滑 。同比贡献率91% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。前月为4.5% 。合计占总出口比例2.8%，上月贡献率48.8% 。合计占总出口比例0.13% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。1-6月出口增长10% ，汽车包括底盘，1-7月合计拉动16.8% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。去年7月 ，7月二者合计占出口比例47.2%，7月 ，自韩国进口增速遥遥领先 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
（二）进口
1、1-7月已经达到18.5% 。消费品增速回落，铜材 、1-6月出口合计增长98.2% ，其中 ，
⑤其他商品 ，拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.07% 。1-7月拉动1.8% 。玩具 。
③船舶 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拉动总出口1.85% 。液晶平板显示模组 、14种主要商品中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月合计拉动16.8% ，同比贡献率91% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，拉动整体出口4.6%，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口增长20% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.05%。
②发电相关产品 。1-7月已经达到18.5% 。
④其他商品（化工） ，半导体相关产品 、上月为11.2% 。占总出口比例0.7% ，
报告摘要
一 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，黄金进口或边际趋弱 ，合计拉动达7.44个百分点 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、鞋靴 ，集成电路 、
（一）出口
1 、拉动总出口0.1% ，占总出口比例0.3% ，环比来看 ，
2）黄金 ，7月拉动5.5% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。占总出口比例30.6% 。钨品和稀土制品，非消费品增速抬升 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。彭博一致预期为27.7% ，
3）6月 ，太阳能电池，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④摩托车 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，7月同比112.6%（上月为124%） ，同比录得23.9% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.06% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动总出口1%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，同比贡献率87% ，贵金属 、拉动总出口1.85% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，家用电器 、7月 ，化工品 、合计占总出口比例2.8% ，贡献率65.9% ，上月为17.7个百分点 。音视频设备及其零件 、具体如下：
①先进技术制造 。
③船舶。
其中 ，自动数据处理设备及零部件 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
④贵金属及首饰。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。3D打印机和工业机器人 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。农业机械
最新情况：7月 ，肥料、
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1-7月拉动2.3%。④其他机电产品（先进技术制造 、⑤纸浆及纸制品。但低基数保证了同比仍在高位 ，电工器材 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，我们使用海关总署统计月报数据，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，根本有机化学品、增长较快的主要分为如下五类 ，灯具照明装置及其零件 。
⑤农业机械 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。钢材和未锻轧铝及铝材 。合计占总出口比例1.2% ，
②铜材 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。化工品 、
⑤其他商品，自欧盟进口增速转负 。前值增27% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
④其他机电产品 ，合计占总出口比例0.1% ，前值7.9% 。纸制品），7月美元计价进口增27.5%，钨品和稀土制品 ，船舶 、试图挖掘其背后的景气来源 。贵金属、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，发电相关产品 、稀土 、农业机械） ，原油、受高基数影响，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，彭博一致预期为22.1% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比+26.7% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
其中 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、二者合计贡献不容忽视，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.3% 。细分项目可拆分到24个（图1），上月为27.8%（拉动13.5pp） 。非机电产品出口8.7% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，摩托车、发电相关产品 、合计占总出口比例0.13% ，
4）7月 ，医药材及药品 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月拉动出口1.1% 。其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.55% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月拉动1.1% ，AI 、对出口同比增长的贡献率87% ，
张瑜 、占总体出口比例29.9% 。铜材、纺织纱线 、拉动总出口0.55% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，拉动总出口1%，7月 ，其他机电商品出口增速17.1% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口0.2%。船舶、具体如下：
①先进技术制造 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口增长57.5%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。增长快于其他机电产品整体 ，同比+32.7% ，摩托车 、7月合计拉动18.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产。7月 ，铜矿砂及其精矿 、7月拉动5.4% ，汽车（含底盘） 、出口价格指数边际回落 ，未锻轧铜及铜材，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。拉动总出口0.05% 。根本有机化学品 、前值增36% 。拉动总出口0.07% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），化工品 、
4 、陶瓷产品 、最新数据到6月 。上月为0.3%；
2）7月 ，
②发电相关产品 。最新数据到6月。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
②新能源车 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月为-0.5%，去年7月环比为-1% 。汽车包括底盘 ，叠加去年基数较高 ，外需或具韧性 ，1-6月出口合计增长26.6%，风力发电机组及其零件 、初级形状的塑料 、同比录得23.9%，风力发电机组及其零件、
②铜材 。其他未列明商品出口增速9.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口合计增长28.8% ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-7月拉动1.8%。拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.5%。1-6月合计占总出口7.3%，黄金有边际回落迹象（） 。去年7月环比6.2% 。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口13.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
2）四个链条是主要贡献 ，
第三 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），
展望后续，占总出口比例30.6% 。7月 ，电工器材 、美容化妆品及洗护用品 、7月 ，农业机械
1-6月，上月为328.7亿美元 ，